有希望的男人（全文在线阅读）>
有希望的男人黄氏刀法惨烈翻车 RTX 4080 12GB被喷到取消发布_我的网站
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二 | 中信证券、国泰海通（601211.SH）上半年营收均突破400亿元，分别达496.92亿元、471.63亿元；归母净利润均超200亿元，分别为233.43亿元、202.60亿元。增速方面，国泰海通营收同比大增97.56%，中信证券、中信建投、财达证券（600906.SH）营收增速也均达50%及以上。这可不是我说的，人家官方用的就是 Unlaunching 这个词，好好的一个显卡就这么没了。根据多年的搞机经验，撤销发售已经公布的产品这种情况很少见，差不多一只手就能数得过来。
三 | 第二梯队券商营收集中在60亿-70亿元区间，兴业证券（601377.SH）、光大证券（601788.SH）等上半年分别实现营收67.30亿元、60.56亿元。东兴证券（601198.SH）、财达证券、信达证券（601059.SH）及锦龙股份参股的东莞证券营收处于20亿-30亿元区间。 中小券商业绩弹性突出。
四 | 哈投股份（600864.SH）旗下江海证券、锦龙股份（000712.SZ）控股的中山证券营收均在10亿元以下，分别为9.78亿元、3.49亿元；中山证券归母净利润仅5032.53万元，在披露主体中垫底，但同比增速高达238.17%，本次统计披露主体中增速最高。财达证券、中山证券归母净利润增速均超100%，中信证券、中信建投、兴业证券、东莞证券增速也均在60%以上，仅信达证券增速最低，同比增长7.15%。但这个事情，只能说是 NVIDIA 自作自受。 资产端整体呈现扩张态势。
五 | 中信建投总资产较上年末增长27%，中信证券、国泰海通、东莞证券等增幅均超10%。唯有信达证券总资产较上年末下降7.47%，公司解释称主要因交易性金融资产较上年末减少92.81亿元、其他债权投资减少62.58亿元，同期货币资金增加28.71亿元、融出资金增加18.21亿元，资产结构向高流动性调整。事情是这么回事儿，上个月 NVIDIA 不是开了个 GTC 大会嘛，会上那叫一个风风火火，不仅讲了一大堆商用领域的内容，也发布了 4080 和 4090 显卡。其中的 4080 又有 12GB 和 16GB 两个显存版本，售价分别为 7199 元和 9499 元。怎么说呢，你给显存来一刀我没有意见，毕竟这也不是老黄第一次这么干了，而且显存更低就意味着价格也更低，虽然托尼觉得这次的定价都挺贵的。因为要知道，上一代 3080 的售价可是 5499 元。既然老黄把 40 系吹的这么厉害，而且还换了新架构，没准这 3080 和 4080 之间 1700 块的差价还真不是随便涨的呢？但问题恰恰就出在这上面，因为一个惨痛的事实是：4080 12GB 和 4080 16GB 不仅显存不同，它们可能压根就不是同一块显卡。4080 12GB 也许只是一个换了名字的 4070 或者 4070 Ti。
六 | 想要证明这个说法也很简单，只要把它俩的参数拉出来比较一下就行了。 与亮眼财报形成错位的是板块的冷清行情。其中最重要的一点就是 GPU 核心不同，4080 16GB 采用 AD103 核心，而 4080 12GB 则是更小的 AD104。
七 | Wind数据显示，截至8月26日收盘，申万证券行业指数年内累计下跌超10%；板块50只成分股中仅华安证券（600909.SH）、长江证券（000783.SZ）、招商证券（600999.SH）3只录得上涨，其余47只全部下挫，下跌个股占比超九成。 跌幅梯队分化明显。我说停停，你俩不是都叫 4080 吗？怎么 GPU 核心都换了？除此之外，无论是缓存、内存带宽还是吞吐量， 4080 12GB 的数值都要比 4080 16GB 要低。4080 12GB 的 CUDA 核心数量就更不用看了，7680 比 4080 16GB 的 9728 个 CUDA 核心数少了 21% 。作为对比， 3080 12GB 的 CUDA 核心数量是 8960。国盛证券（002670.SZ）年内跌幅超30%，居于首位；湘财股份（600095.SH）、锦龙股份、首创证券（601136.SH）、中银证券（601696.SH）、中国银河（601881.SH）、国信证券（002736.SZ）、长城证券（002939.SZ）、兴业证券（601377.SH）跌幅在20%-30%区间。更离谱的是，4080 12GB 的显存位宽也低得可怜，只有 192bit。 头部券商同样未能幸免：中信证券8月20日披露财报后次日微涨0.30%，年初至今仍累计下跌3%；国泰海通8月18日披露半年报后次日微涨0.62%，随后连续两个交易日回落，年初至今累计下跌13.76%。 估值层面，当前A股上市券商板块整体平均市净率约1.41倍，处于近十年历史低位，高净利润增速与低估值形成强烈反差。通常来讲，一块显卡的位宽越大，它一次能传输的数据量就越多。而 192bit 是啥概念呢？RTX 2060 的位宽也是 192bit。但凡你舍得多掏几百块钱上 2060 Super，那么位宽就能来到 256bit。而它的两个大哥，4080 16GB 和 4090 的显存位宽分别是 256bit 和 384bit，我不理解，但我大受震撼。 巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣对界面新闻指出，业绩与股价背离的核心在于股价交易的是未来预期，而非已落地的半年报业绩。
八 | 所以，这次没法拿一个旧款的显卡直接去和 4080 12GB 对比，因为老黄这次的刀法属于是翻车了，各个地方刀的有点参差不齐。他表示，券商上半年盈利大多由市场阶段性行情驱动，自营浮盈、成交量抬升推高利润属于脉冲式收益。至于你要问性能怎么样，其实 NVIDIA 官方有放出过一些对比图。机构普遍担忧后续市场震荡、成交回落将带动盈利明显回落，并不认可当前高利润的可持续性。比如在《 微软飞行模拟 》中不开启 DLSS 3 的情况下，4080 12GB 的帧率表现会稍微低于 3090Ti。开启 DLSS 3 后，4080 12GB 的表现有了大幅度提升，帧数超越了 3090Ti，但和 4080 16GB 还是有很大差距。
九 | 除此之外，存量资金持续涌向科技成长主线，机构对券商板块配置偏低，缺少增量资金推动；叠加财报披露属于利好落地，不少资金借业绩兑现离场，进一步压制板块表现。 郭一鸣同时对界面新闻提到，结构性行情下券商传统“牛市旗手”的炒作溢价持续弱化，作为强周期行业，市场更关注景气边际变化，当资金预判行业景气已至阶段高点，即便当期利润可观，也会提前压低估值。 “业绩大好却持续破净破发”“投资十年仍亏损”“股价严重跑输大盘”，在已召开业绩说明会的中信证券、国泰海通、中信建投、光大证券四家券商中，股价表现均是投资者提问的重中之重。 针对“利润大涨却跑输上证指数”的提问，中信证券回应称，公司高度重视市值管理与投资者回报，2026年上半年累计开展机构投资者投关活动20余场，接听股东热线1400余次；分红方面，拟每10股派4.27元，合计派现66.72亿元。所以你要说 4080 12GB 是新显卡也没错，毕竟采用了新的 Ada Lovelace 架构和台积电工艺，还有 DLSS 3 的加持。
十 | 光大证券被投资者直言“5年、10年投资均亏损，算上分红仍亏本”，呼吁公司推出股份回购。公司回应称，将持续通过提升业绩、现金分红、投资者关系管理等方式提升投资价值，并将在合规前提下积极研究股票回购的可行性。
十一 | 但托尼最多只能认为它是一款新显卡，而并非 4080 显卡。4080 12GB 的性能定位不仅很尴尬，更尴尬的是它 7199 元的价格有点高的离谱了。上一代 3080 的定价是 5499 元，而 3070 也就 3799 元。
十二 | 中信建投被问及如何传递“科技金融”“数智投行”的长期价值以引导估值修复。你说它是 4080 吧，那和 16GB 版本的性能有点不匹配，你说它是 4070 的话，那这价格是不是有点高得看不懂了？最终， NVIDIA 在官网发了个开头提到的帖子，说我们要撤销 4080 12GB，因为我们自己也发现这个名字不对，有两个 4080 是非常让人困惑的。公司表示，将线下通过业绩说明会、路演、反向路演深化交流，线上依托官网、官微等数字化渠道同步进展，持续向市场传递战略价值。 股价背离的背后，是市场对券商行业强周期属性的根深蒂固的担忧。
十三 | NVIDIA 终于发现这事儿不地道了，这波属于是自己打自己的脸。如何摆脱“靠天吃饭”、建立不依赖单边行情的内生增长模式，是业绩说明会上另一核心议题。 中信建投明确回应称，证券行业天然的周期属性无法完全规避，公司正通过三层战略逐层破局：一是打造“价值投行”，提升主动管理、买方投顾、非方向交易收入占比，用更稳定的收入结构对冲周期波动；二是布局“新质投行”，锚定新质生产力长期赛道，将增长锚从市场成交量切换至产业升级趋势，把市场β转化为专业α；三是推进“数智投行”，以金融科技挖掘客户价值、提升运营效率，用效率对冲波动。 具体业务的风险防控也在同步加固。而各大显卡供应商傻眼了，我包装都做好了结果你说取消就取消？所以最终的最终， NVIDIA 宣布将会报销 4080 12GB 的显卡包装盒费用。
十四 | 针对科创板跟投浮盈的可持续性与风险传导问题，中信证券介绍，公司已建立全周期风险管理体系，通过分级授权、分散投资、定期排查、统一监控等手段，实现投前风险前置、投中多维度预警、投后多样化处置，防范底层资产风险向自营盘传导。到此为止，4080 12GB 就像从未公布过一样，大概率将会消失在人们的视野里。
十五 | 针对两融业务的流动性安全，中信建投披露，截至6月末公司流动性覆盖率、净稳定资金率均符合监管要求且留有充足安全垫。
十六 | 公司每季度开展压力测试，设置轻度、中度、重度三级情景，同时储备规模适度、结构合理的流动性资产，以及品种丰富、额度充足的融资工具，可有效应对极端市场波动。至于以后怎么办，要么改个名字降价再拿出来卖，要么回炉重造，把刀掉的部分补回来。而对于大多数普通消费者来说，30 系显卡仍然是目前为止的首选，至少在价格上大家都负担得起。 对于行业长期前景，银河证券研报认为，中长期资金加速入市、市场活跃度维持高位，2026年资本市场“健康牛”态势确定性较强，财富管理转型、国际化拓展、金融科技赋能均有望成为券商提升ROE（净资产收益率）的核心驱动力，当前板块估值处于历史低位，防御与反弹属性兼备。
十七 | 但短期来看，市场对业绩可持续性的分歧尚未消解，券商板块要真正走出“业绩涨、股价跌”的困局，仍需用持续的结构转型，证明自身摆脱周期依赖的能力。
十八 | Current article:http://gqt.caonaishengpengchuali.shop/list_t3dh/ghvjm.html Published on:20:41:50 |
（文章来源：界面新闻）。